Главная > Чувства > Что такое дата экспирации на срочном рынке. Экспирация – что это такое и как ее использовать в торговле

Что такое дата экспирации на срочном рынке. Экспирация – что это такое и как ее использовать в торговле

1.
2.
3.

«Вре мя важнее цены, приходит время, цена разворачивается»

Уильям Ганн

Какая самая крупная фондовая площадка мира? Где именно «хозяева» рынков проявляют наибольшую активность?

Эти вопросы рано или поздно задает себе любой трейдер, который желает анализировать действия самых крупных игроков по выбранным торговым активам.

На текущий момент так называемая Группа Чикагской товарной биржи - наиболее капитализированная биржа в мире.

На данной бирже производится торговля фьючерсами даже на первую криптовалюту в мире - Bitcoin, не говоря уже о других классических группах деривативов на энергоносители, мировые фондовые индексы, валюты, металлы и даже погоду.

Под деривативами, которые торгуются на бирже CME Group, мы подразумеваем фьючерсные и опционные контракты.

Фьючерс или фьючерсный контракт - это финансовый инструмент, торгуемый относительно определенного, лежащего в основе актива.

Он имеет установленные биржевые стандарты (количество товара, его качественные показатели, четко определенная дата его поставки и другое) и является двусторонним договором.

При этом стороны договора купли-продажи выбранного товара оговаривают только стоимость товара на момент поставки, а также саму дату поставки товара.

Дополнительные необходимые параметры объекта купли-продажи (количество единиц товара, способ расчета) уже внесены в неизменяемые (шаблонные) условия спецификации.

Узнать о них может любой желающий, так как документ в свободном доступе на официальном сайте биржи.

При этом стороны, принявшие на себя обязательства по данному договору, обязаны исполнять их вплоть до прекращения срока действия контракта, что по-другому называется экспирацией контракта.

Если подойти к понятию «опционный контракт», то здесь для простоты понимания сразу нужно отметить, что опцион, по сути, является пари на изменение цены фьючерса в будущем.

Поневоле в голову закрадывается мысль о том, что совершение сделок на рынке опционов напоминает игру в казино или на тотализаторе.

Однако сразу стоить отметить - это заблуждение, потому что данный финансовый инструмент является полноправным легальным объектом ведения биржевых инвестиций и спекуляций на финансовых рынках и прошедшего XX, и уже наступившего XXI века.

При этом, в соответствии с договором купли-продажи опциона, продавец опциона обязан в случае достижения определенного договором условия, а именно при закрытии опционных контрактов «в деньгах», выплатить держателю опциона любую прибыль в расчете: стоимость пункта × количество пунктов прибыли × количество опционных контрактов. Стоит отметить, что расположение цены фьючерса на момент экспирации опциона в зоне прибыли держателя опциона может быть в двух вариантах: выше цены исполнения (страйка) опциона типа call и ниже страйка - put-опциона.

Покупатель опциона при этом имеет уже не обязанность, а право получить эту прибыль, если наступает предусмотренное договором условие закрытия опциона «в деньгах» на момент экспирации.

Поэтому держатель опциона в данном случае получает привилегированное положение относительно другой стороны договора - продавца опциона.

За это держатель опциона платит покупателю опциона комиссию за покупку опционного контракта, которая всегда списывается с его торгового счета непосредственно в момент покупки опциона в пользу продавца (маркетмейкера) опционов.

Подытоживая вышесказанное, стоит отметить, что продавец опционов всегда зарабатывает в момент продажи опционов, а покупатель опциона всегда платит комиссию за опцион сразу после его покупки.

Возможность заработка покупателя опционов и, соответственно, убытка продавца - не более чем вероятность. Она может реализоваться только после определения итоговой цены фьючерса на момент истечения срока действия (экспирации) опциона, относительно которой и будут произведены все соответствующие взаиморасчеты по выплате прибыли держателям опционов «в деньгах».

Экспирация фьючерсного контракта

Если рассматривать понятие «экспирация фьючерса», то можно смело заявить, что это момент окончания срока действия самого договора, который заранее прописан и является известной датой для сторон договора купли-продажи фьючерса, заключенного через биржу CME Group.

При этом после окончания срока действия фьючерсного контракта происходит исполнение сторонами договора ранее взятых на себя обязательств.

По форме исполнения обязательств фьючерсные контракты разделяются на два типа:

расчетный (проводятся взаимные расчеты между участниками договора);
поставочный (осуществляется физическая поставка товара, лежащая в основе договора).

Если буквально рассматривать непосредственную поставку товара, то стоит отметить, что сторона договора, которая именует себя «продавцом фьючерса», имеет обязательство осуществить непосредственную поставку товара, а «покупатель фьючерса» - передать другой стороне ранее оговоренную в момент заключения сделки цену за товар.

Стоит еще раз отметить, что на крупнейшей бирже в мире, которая с развитием электронных технологий XXI века имеет уже свою электронную площадку CME GLOBEX, происходят сделки по купле-продаже фьючерсов с непосредственной поставкой товара после его экспирации на разные классы товаров: металл, валюта или энергоноситель.

В случае же покупки фьючерсного контракта на фондовые индексы (например, S&P 500), при экспирации фьючерсного контракта S&P 500 Futures осуществляются взаиморасчеты между покупателем и продавцом фьючерса относительно разницы цен фондового индекса на момент заключения контракта и его экспирации.

Взаиморасчет при экспирации происходит из-за того, что фондовый индекс, по сути, является средневзвешенной стоимостью акций компаний, входящих в индекс.

Ввиду этого, целесообразно при проведении расчетов после экспирации контракта осуществлять не физическую поставку средневзвешенной стоимости акций списка компаний, а проводить именно финансовые расчеты между покупателем и продавцом фьючерсного контракта.

Финансовый взаиморасчет по своей сути является закрытием сделки по инструменту по цене актива на момент экспирации. Ценой открытия сделки при этом есть цена фьючерса на момент заключения фьючерсного контракта.

Для ведения торговли на финансовых рынках не стоит уделять столь глубокое внимание механизмам проведения взаиморасчетов при проведении экспирации фьючерсов.

Для инвесторских и спекулятивных целей достаточно знать:

В день проведения экспирации фьючерсных контрактов проводятся взаиморасчеты между покупателями и продавцами контрактов.

Ввиду большой капитализации рынков фьючерсов, экспирация контрактов является важным финансовым временным периодом, взаиморасчеты в день которого могут существенно изменить направление среднесрочного движения цены базового актива на дневном, недельном и даже месячном временном интервале.

Перераспределение капитала среди крупных участников рынка в форме физической передачи товара (при поставочном типе фьючерса) или при передаче денег (при расчетом типе фьючерса) является циклическим, наперед определенным по времени процессом.

Ввиду этого, при наличии необходимых знаний в определении экспирации контрактов можно составить так называемый календарь финансовых действительных временных периодов, наступление которых скорее всего будет определять откат, коррекцию или изменение тенденции графика базового актива на долгосрочных временных интервалах (день, неделя, месяц).

Так, для того чтобы найти календарь экспираций фьючерсных контрактов на евробирже CME Group, достаточно перейти во вкладку Calendar спецификации контракта:

Для более искусных трейдеров, которые желают знать не только день, но и точное время проведения экспирации, необходимо перейти во вкладку Contract Spec спецификации фьючерсного контракта.

В строке Termination Of Trading (прекращение торговли) будет указано точное время (момент экспирации) прекращения торговли фьючерсным контрактом.

К примеру, экспирация фьючерсного контракта на валюту евро происходит в 09:16 до полудня по часовому поясу Central Time (время по GMT-6 часов) на второй рабочий день биржи CME Group, непосредственно предшествующий третьей среде месяца контракта (обычно в понедельник).

При этом беспокоиться о самостоятельном расчете дня экспираций не стоит. Проще будет перейти в ранее упомянутую вкладку Calendar спецификации контракта на сайте биржи, в которой уже указаны даты экспирации действительных на текущий момент фьючерсных контрактов.

Для того чтобы определить точное время экспирации фьючерсного контракта для отображения на графике актива в торговой платформе MetaTrader 4 брокерской компании Gerchik & Co, достаточно к указанному на сайте биржи времени (09:16 до полудня) добавить 8 часов (17:16).

Вы получите точное время экспирации фьючерсного контракта, которое можете отобразить вертикальной линией на графике актива в MT4.

Также стоит акцентировать внимание читателей на том, что на Чикагской товарной бирже продают месячные, а также квартальные фьючерсные контракты.

Разница между данными типами фьючерсов заключается в том, что каждый мартовский, июльский, сентябрьский, декабрьский месячный фьючерсный контракт является квартальным.

Остальные же 8 месячных контрактов — JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV являются просто месячными контрактами.

Яркое отличие простых месячных и квартальных фьючерсов - период возможности совершать сделки по контрактам.

Так, по фьючерсам CME Group на основные валюты возможность совершать сделки по простым месячным фьючерсам предоставляется за 4-5 месяцев до даты экспирации, а по квартальным - за 5 лет (60 месяцев) до даты экспирации фьючерса на валюту.

Таким образом, самые крупные участники рынка покупают именно квартальные фьючерсы, срок поставки которых может наступить через несколько лет.

Соответственно, объемы торгов и открытого интереса по квартальным фьючерсным контрактам на порядок выше простых месячных фьючерсов, ввиду покупки их институциональными инвесторами.

Из этого всего следует, что перераспределение средств между крупными игроками при экспирации именно квартальных фьючерсов имеет большее влияние на изменение долгосрочной динамики цены актива по сравнению с экспирацией простого месячного фьючерса.

Экспирация опционов

Сам опцион, по сути, является финансовой страховкой на непредвиденное изменение цены фьючерса выше средней его волатильности за определенный период.

Так, участник биржи CME Group, который желает сейчас или в будущем совершить сделку на рынке фьючерсов, при этом в итоге набрать суммарную позицию в несколько сотен или тысяч фьючерсных контрактов, должен до окончательного закрытия позиции каким-то образом страховать риск по открытым позициям.

Это он может делать двумя путями: либо использовать свой огромный депозит для «пересиживания» открытых убыточных позиций, либо открыть сделку на рынке опционов в противоположную сторону от сделки, первоначально открытой на рынке фьючерсов.

Таким образом, бумажный убыток по фьючерсной позиции будет возмещаться прибылью от опционной «хеджирующей» позиции. В случае же движения цены в сторону прибыли по фьючерсу, «платой за страховку» будет служить первоначально уплаченная комиссия за покупку опционной страховки.

Как и фьючерсов, опционов есть два типа:

поставочный опцион;
расчетный опцион.

Например, в момент проведения экспирации опционных контрактов фиксируется окончательная цена по ближайшему к экспирации фьючерсному контракту, относительно которой и производятся взаиморасчеты между покупателями и продавцом опционов.

В случае закрытия поставочных опционов In the Money (в деньгах), покупателю опционов передается право распоряжения позицией по фьючерсу с ценой открытия - страйком опциона (call options - позиция на покупку фьючерса, put options - позиция на продажу фьючерса), и соответственной бумажной прибылью от цены открытия сделки до последней актуальной цены фьючерса.

Таким образом, в момент проведения экспирации опционов происходит процесс передачи права распоряжения фьючерсными контрактами от маркетмейкера опционов к покупателям опционов (хеджеров).

Хеджер, получив после экспирации опциона право владения прибыльной фьючерсной позицией, имеет возможность закрыть ее.

Закрывая позицию по фьючерсу, он при этом совершает сделку, противоположную ранее открытой (покупка фьючерса закрывается продажей фьючерса, и наоборот).

Таким образом, он влияет на саму цену фьючерса, становясь причиной отката, коррекции или изменения тенденции на дневном, а также недельном таймфреймах графика актива.

Стоить отметить, что существуют два типа опционов - недельные и месячные .

Месячные опционы по аналогии с фьючерсами также делятся на простые месячные (JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV) и квартальные опционы (MAR, JUL, SEP, DEC).

Каждый из трех опционов (Week, Month, Quarter) имеет разный период торговли.

Так, сделки по опционам CME Group на фьючерсы основных валют можно осуществлять:

недельные опционы - за 30-40 календарных дней до даты экспирации;
месячные опционы - за 180 календарных дней до даты экспирации;
недельные опционы - за 365 календарных дней до даты экспирации.

Таким образом, самые крупные институциональные инвесторы, желающие «захеджировать» риски открытых позиций по фьючерсам на валюту, покупают квартальные опционы, которые дают возможность страховать риск на протяжении до 1 года.

Более мелкие инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюты не более полугода, - покупают месячные опционы.

Ну и самые «краткосрочные» инвесторы, которые удерживают открытые позиции по фьючерсам на валюту до 30-40 дней, - покупают недельные опционы.

Исходя из этой логики, в день экспирации каждого из фактически трех существующих типов опционов держатели опционов «в деньгах» становятся владельцами прибыльных открытых позиций по фьючерсу из расчета «1 опцион = 1 фьючерс».

Закрывая непосредственно после экспирации опционов прибыльные позиции по фьючерсу, покупатели опционов, или как мы их именуем хеджеры, фактически являются причиной отката, коррекции или разворота цены, которые частенько случаются после дат экспирации опционных контрактов.

Ознакомиться с датой экспирации опционных контрактов на фьючерс евро, к примеру (по аналогии с фьючерсами на евро), вы можете перейдя во вкладку Calendar спецификации контракта на сайте биржи CME Group.

Из выпадающего списка Type (тип опционного контракта) вы можете выбрать интересующий вас тип контракта (месячные, недельные, недельные с экспирацией по средам и другие).

Чтобы узнать точнее время экспирации опционных контрактов в соответствии с часовым поясом торговых серверов брокерской компании Gerchik & Co , перейдите во вкладку Contract Spec.

Например, экспирация месячного опционного контракта на фьючерс евро происходит в 04:00 по полудню (16:00 в 24-часовом формате времени) по часовому поясу Central Time (время по GMT-6 часов) в первую пятницу месяца после первой рабочей среды на бирже.

Если первая среда календарного месяца является выходным днем на бирже CME Group, тогда экспирация месячных опционов на фьючерсы основных валют происходит во вторую пятницу месяца.

Для того чтобы определить точное время экспирации опционного контракта для отображения на графике актива в торговой платформе MetaTrader 4 брокерской компании Gerchik & Co, достаточно к указанному на сайте биржи времени (16:00) добавить 8 часов (24:00).

Вы получите точное время экспирации опционного контракта, которое можете отобразить вертикальной линией на графике актива в MT4.

При этом добавлять необходимо именно 8 часов ко времени, указанному на сайте биржи, потому что торговые серверы брокерской компании Gerchik & Co работают по восточноевропейскому часовому поясу (GMT+2).

Таким образом, разница часового пояса Central Time (GMT-6) и Eastern European Time (GMT+2) составляет именно 8 часов.

Использование действительных финансовых периодов экспирации фьючерсных и опционных контрактов, даст вам возможность четко по времени определять вероятные моменты среднесрочного отката, коррекции или изменения тенденции на дневном, недельном и даже месячном графиках цены актива.

Это, в свою очередь, позволит вам выбирать выгодные моменты для совершения спекулятивных, а также инвестиционных решений.

Приветствую вас, гости и подписчики! Жизнь полна парадоксов. Взять хотя бы такой пример: чем больше информации доступно в интернете, тем труднее её там отыскать.

Кстати, это наиболее популярный инструмент среди клиентов Московской биржи. В 2016 году ежемесячно с ним работали 25-30 тыс. трейдеров. После того, как инструмент выбран, на экран выводится полная информация о торгуемых в настоящий момент опционах на этот инструмент.

Эти списки сгруппированы по датам экспирации. При нажатии на конкретную дату получаем все опционы для этой даты.

Ещё один популярный инструмент на ММВБ – фьючерс на (). С 26 января 2017 года были запущены торги недельными опционами на него. Срок действия этих опционов истекает каждый четверг. Удобно то, что в даты экспирации месячных опционов торги недельными опционами не проводятся.

Как происходит экспирация опционов

Рассмотрим пример с покупкой опциона пут на некоторый фьючерс.

Пусть на момент покупки опцион стоил 10 рублей, а цена страйк – 100 рублей. Значит, точка безубытка находится на уровне 90 рублей. При любой цене спот ниже 90 рублей покупатель опциона получает прибыль (см. график). Разница между ценами страйк и спот называется вариационная маржа.

Поэтапно весь процесс можно описать такой упрощённой схемой:

Уплачивается премия опциона. Покупатель (трейдер) имеет текущий убыток 10 рублей
Во время экспирации опциона цена спот равна 80 рублей
Происходит поставка фьючерса по цене страйк опциона, равной 100 рублей
Поскольку фьючерс куплен по 100 рублей, а цена спот 80 рублей, вариационная маржа составит 20 рублей. За вычетом премии опциона (10 рублей), чистая прибыль будет 10 рублей
На счете трейдера блокируется гарантийное обеспечение фьючерса, а трейдер становится владельцем открытой фьючерсной позиции

Очень часто ближе ко времени экспирации цена опциона активно растёт и покупателю выгоднее продать опцион, не дожидаясь его исполнения. Кстати, как показывает статистика, более половины покупателей так и поступают.

Во-первых, нет гарантии, что цена актива не уйдёт в зону убытка, а во-вторых, новички (и не только они) иногда оказываются в сложной ситуации, когда открыта убыточная фьючерсная позиция при высоком кредитном плече.

Кроме того, по волатильности цена опциона может значительно превосходить актив, что делает опцион самостоятельным торговым инструментом.

Защищая свои интересы, продавец опциона старается захеджировать риски. Если продан опцион пут, то чем ниже цена актива по мере приближения экспирации, тем больше вероятность получения убытка у продавца. Поэтому с целью хеджирования продавец может открыть короткую позицию по базовому активу.

Соответственно, продавец опциона колл имеет противоположные интересы и покупает актив.

Противоборство этих интересов приводит к резким колебаниям цены перед самой экспирацией.

Соответственно, после экспирации число игроков на рынке и открытых позиций по базовому активу резко снижается, что может привести к проблемам с контролем открытых позиций на «тонком» рынке. Поэтому начинающим трейдерам, работающим с опционами, рекомендуется по возможности не дожидаться экспирации.

Впрочем, есть одна маленькая лазейка на тот случай, когда убыток при экспирации опциона уже очевиден, но есть большая вероятность смены тренда. Можно обменять истекающий опцион на другой, у которого время экспирации наступит позже.

Такой механизм называется ролловер (от англ. roll-over – перекатывать). Конечно, всё стоит денег, но иногда выгоднее оказывается подождать.

Небольшое дополнение

В бинарных опционах время экспирации означает совсем не то, что в биржевых. Прежде всего, само понятие опциона там означает на то, что цена будет выше или ниже, чем текущая. Бывает ещё вариант, когда рассматривается касание ценой определённого уровня или её нахождение в некотором интервале.

Игрок смотрит на график цены инструмента (он может быть сгенерирован программно!) и его задача – сделать прогноз на её дальнейшее поведение.

Время экспирации означает, когда произойдёт проверка выполнения условия. Чтобы всё было «как у людей», в бинарных опционах тоже встречается возможность ролловера, но с учётом и так слишком высокой платы за проигрыш, практического смысла она не имеет.

И в завершение – немного интриги. В декабре 2016 года на Лондонской бирже ICE ажиотажным спросом пользовались колл-опционы на фьючерсы на нефть сорта брент с поставкой в декабре 2018 года. Цена, указанная в контракте, равнялась 100$ за баррель!

Предсказать дальнейшее развитие ситуации с нефтью очень сложно, а покупка опциона – отличный способ зехеджировать риск.

Послесловие

В рамках одной небольшой статьи невозможно научить тому, что знают профессионалы, но это и не требуется. Для общего представления достаточно простым языком раскрыть суть основных понятий.

Что такое экспирация ? Это на самом деле не сложное для понимания понятие и ознакомиться с ним будет полезно любому современному человеку, ведь понимание сути торговли на бирже важно для предпринимателей. Давайте же подробнее рассмотрим этот термин и связанные с ним особенности!

Итак, экспирация - это:

дата, когда завершается сделка;
дата, когда подходит к концу срок действия опциона, последний день для реализации.

Понятие экспирации

Экспирация бывает у фьючерсов и опционов. Как экспирация опционов, так и экспирация фьючерсов – это момент времени, когда заканчивается срочный контракт и происходит исполнение обязательств.

У «горящих» контрактов на трейд-бирже имеется экспирация (датируемое время выполнения обещанных действий трейдерами). На индексе РТС такое время приходит 4 раза за 1 год. А на CME появляется с наступлением каждого месяца. Время экспирации указывается в документе об особенностях срочных контрактов.

В спецификациях фьючерсов РТС написано, что окончательно возможный торговый день - такое время, в которое возможно заключение контракта, приходится на 15-ый день месяца и полугодия исполнения, а если 15-ый день попадает на выходной день, то контрактный день переходит на ближайшие будние сутки.

Как определяется расчётная цена?

Расчётная цена рассчитывается исходя из средней цены в периоде с 15 до 16 часов мск. Критическая по изменениям стоимости опционов дата - дата экспозиции. Если экспирация опционов происходит во время экспирации фьючерсов, то опционная цена становится непредсказуемой. Фьючерсы выходят в 16 часов мск, а стоимость формируется с 15 до 16 часов.

Из-за этого с 15 до 15:40 мск стоимость на опционы может резко изменяться. Экспирация фьючерсов происходит тогда, когда обе стороны взаимно рассчитываются по установленным ранее обязательствам.

Спецификация

Для каждого контракта фьючерсов устанавливается собственное время экспирации, такое время указывается в документе под названием «спецификация». Спецификация – это поставленная биржей договоренность, описывающая главнейшие условия и особенности фьючерса.

Экспирация – это промежуток времени, во время которого текущий контракт приостановил действие. Чтобы определить месяц и год наступления экспирации фьючерсов, остановки контракта, вам следует знать код. Для большей узнаваемости у фьючерсов имеется два типа кодировки, хотя информация в них одна и та же, названия отличаются: краткое и полное.

Как влияют экспирации на торговые действия

Продолжительность действия большинства российских фьючерсов насчитывает три месяца, что говорит о том, что частотность такого явления, как экспирация фьючерсов, низка, лишь четыре экспирации за один год (чаще всего в весеннем сезоне — марте, летнем — августе, осеннем — сентябре, а также в зимнем — декабре). Стоит заметить, что чем ближе дата экспирации, тем быстрее начинают снижение торговые обмены истекающего контракта, и деньги за торги неторопливо переводятся на следующий по дате конца фьючерс.

В процессе действия ценовые критерии контракта практически повторяют подвижность стоимостей основного актива, но с приходом времени для экспирации соотношение ценовой стоимости обязательно имеет возможность глобально отличаться. Это происходит от того, что абсолютное количество массы участников этой торговли не ждут наступления экспирации контракта и покидают срочный контракт, при этом нарушив твёрдый курс, совершив спекулятивное действие. Как закономерность, экспирация бок о бок продвигается с противонатуральными шагами на фондовых рынках. По обычаю, участвующие в торгах называют данное явление так: действие кукловодов. Интересное явление – то, что участники одной отрасли опционов (покупатели) и участники другого типа деятельности (продавцы) неформально ведут борьбу за получение доходов. И во время этой неутешительной войны возникают сложности:

размер рыночных торгов дериватива и соотношение этого фактора с акциями;
люди, участвующие в рынке, разделяют актив;
давящее воздействие создателей маркета.

Из-за этих факторов при экспирации возрастает волатильность рынка, победа определённой группы прямо пропорциональна окончательному результату.

Экспирация влияет на минимальное значение суммы доходов опционов, данное явление прежде всего показывает полезные отношения между продающими и покупающими участниками. Это действие происходит во время продолжительного пребывания рынка на уравновешенных позициях.

Приветствую всех любителей трейдинга. Сегодня мы с Вами разберем очень важную тему в контексте рынка бинарных опционов – что такое время экспирации? Хочу сразу же заранее отметить, что этот вопрос невероятно важен и без грамотного выбора времени экспирации невозможно успешно торговать на рынке.

Принято считать, что сфера бинарных опционов намного проще , но даже в этой сфере есть жизненно важные моменты, без которых не обойтись. Без ложной скромности могу сказать, что время экспирации и его выбор как раз является таким моментом.

Многие трейдеры имеют вроде бы интересную и перспективную систему, но неправильный выбор экспирации полностью уничтожает весь потенциал торговой системы.

Что такое оптимальное время экспирации на бинарных опционах?

Если говорить простым языком, то время экспирации представляет собой период завершения контракта. То есть, это время, по истечению которого, в зависимости от типа контракта, должна закрыться действующая в рынке сделка.

В целом, время экспирации может быть различным, от нескольких тиков вплоть до года. Естественно, здесь многое будет зависеть конкретно от вашей торговой системы. Если Вы привыкли торговать более консервативно, то и время экспирации будет соответствующим.

То есть, если Вы привыкли именно инвестировать свои средства, то тогда время экспирации должно быть явно от одного до нескольких месяцев.

Если же Вы ведете внутридневную торговлю, то здесь время опциона будет ограничиваться несколькими часами.

Есть и очень агрессивные трейдеры, которые торгуют на очень низких интервалах. В таком случае, сделка может быть активной только несколько минут. Опять же, все конкретно будет зависеть от Вас, Вашей системы и предпочтений.

Какое время экспирации выбрать?

Хочу для начала отметить, что начинающие трейдеры, подвергнувшиеся азарту и жаждой быстрой наживы, используют краткосрочные опционы со временем экспирации не более 5 минут. Что здесь можно сказать?

Такой подход больше похож на какую-то глупую и непонятную рулетку. Да, трейдеру может определенное время везти, и депозит его будет уверенными темпами расти.

Но обязательно наступит тот момент, когда серия прибылей сменится убытками.

Опытные трейдеры никогда не торгуют на таких экстремально низких сроках экспирации. Они прекрасно понимают, что в долгосрочной перспективе этот подход ничего хорошего не даст. Они рекомендуют, что необходимо заключать опционы не менее, чем на 15 минут. Более того, в идеале рассматривать срок исполнения опциона от часа и выше!

Какое время экспирации является идеальным? К сожалению, на этот вопрос нет какого-то четкого и утвердительного ответа, так как идеального времени экспирации попросту нет и быть его не может.

Рынок сильно изменчив, и никто заранее не может знать, куда и как пойдет цена. Все наши действия на финансовом рынке сводятся к банальному прогнозированию. Подбирать время экспирации придется самостоятельно, то есть сугубо методом проб и ошибок, Вы должны будете самостоятельно высчитать подходящее конкретно Вам время исполнения.

Смотреть

Другого пути попросту нет, поэтому, выбирайте торговую систему, открывайте демонстрационный счет и подбирайте, экспериментируйте. Хочу отметить один важный момент, выбранное время исполнения должно для Вас быть эмоционально подходящим.

То есть, если Вы открыли опцион и каждые две минуты заглядываете в терминал, гипнотизируя цену, то, значит, Вы используете некомфортное для Вас время экспирации, и есть смысл экспериментировать дальше.

Со временем, Вы сможете подобрать для себя подходящее время исполнения. Но могу дать Вам парочку советов! Например, если Ваша торговая стратегия является трендовой, то есть смысл увеличить время экспирации. Зачем?

Дело в том, что цена может долгое время болтаться на одном месте, и если время экспирации было выбрано неграмотно, то, естественно опцион закроется с убытком, и может сразу двинуться в сторону Вашего первоначального ордера, но Вы уже будете вне рынка.

То есть, получается, что с направлением рынка Вы определились четко, а вот со временем экспирации не угадали, и в конечном итоге получите убыток. Хочу отметить, что время экспирации и правильный его выбор является для Вас приоритетом! Именно от этого будет напрямую зависеть тот факт, сможете ли Вы торговать опционами прибыльно.

Экспирация в торговле опционами – важнейшая переменная, от которой напрямую зависит успех сделки. Сам факт получения прибыли, ее размер, степень риска при открытии позиции – это, все следствие правильно выбранного периода экспирации.

Экспирация – время окончания действия опциона. Сделка считается успешной, если условия контракта были выполнены до обозначенного срока.

Говоря простым языком, это значит, сколько времени вы будете ждать результата сделки. Сроки экспирации зависят от типа опциона и условий конкретного брокера. Большинство торговых площадок не позволяет изменять установленное время экспирации после факта открытия сделки. Купив опцион, вам остается только ждать.

Настройка экспирации в рабочем терминале трейдера Олимп Трейд.

Информационное окно с актуальным значением.
Кнопки быстрого изменения сроков экспирации.
Меню выбора сроков экспирации.

Если, по каким-то причинам, вам недостаточно указанных периодов, брокер позволяет устанавливать собственные значения – кнопка «Экспирация» внизу меню «Длительность».

Правила экспирации

Диапазон экспирации при торговле опционами может колебаться от 1 минуты до нескольких месяцев. Какое значение выбрать, зависит от многих факторов: ожидаемой прибыли, потенциала рисков, ожидаемых финансовых новостей и т.д.

Первое правило – делать это, необходимо осознанно. Произвольный выбор, в данном случае, больше напоминает рулетку.

В случае неопределенности, профессионалы советуют рассматривать более длительные сроки. Такой подход позволяет увидеть ситуацию в масштабе, получить от графика больше информации, следовательно, принять более взвешенное решение.

Второе правило – чем короче сроки экспирации, тем выше риски. Торговля турбо-опционами, возможно, выглядит более привлекательно, но, она опасна, в силу непредсказуемости поведения цены в ограниченном секундами периоде.

Кажется, что сложного угадать, где окажется цена через 60 секунд? На самом деле, это невероятно сложно.

Классические приемы технического анализа в таких сжатых условиях просто бесполезны. Опираться на показатели макроэкономики также бессмысленно. Тот, кто хоть раз наблюдал амплитуду графика в момент выхода финансовых новостей, согласится. Да и сами брокеры нередко ставят трейдерам палки в колеса. Запаздывание котировок в терминале – частое явление.

Получается, что успех в торговле опционами с коротким сроком экспирации – дело случая.

Третье правило – точность анализа сделки, растет пропорционально увеличению срока экспирации .

Поэтому трейдеры со стажем советуют начинать работу со средних и длинных дистанций. Долгосрочные опционы более прогнозируемы, а значит, менее рискованны. Конечно, в плане доходности они проигрывают коротким, но зато, более стабильны и легче анализируются.

Тип опциона

Относительно сроков экспирации, классические опционы можно разделить на четыре типа.

Сверхкороткие, до 24 часов – высокая доходность, но крайне мало информации для анализа сделки.
Краткосрочные, до 7 дней – умеренные риски. Сделку стоит закрывать до пятницы, так как цена на выходные слабо прогнозируется.
Среднесрочные, до месяца – наиболее сбалансированный вариант по соотношению доходность/риск.
Долгосрочные, год и более – выбор крупных игроков и компаний. Цена опционов в разы выше краткосрочных, основа для анализа – макроэкономические показатели.

Также, опционы отличаются механизмом исполнения сроков экспирации.

Европейский тип закрывается строго в соответствии с изначально указанным сроком.
Американский тип позволяет изменять время экспирации в процессе сделки.

Очевидно, что американский тип более удобен в случае неудачного входа. Трейдер получает шанс сократить убытки, досрочно закрыв сделку либо увеличить прибыль, продлив экспирацию.

Экспирация и актив

Связь между торгуемым активом и временем экспирации многие трейдеры часто не принимают в расчет, а зря. Прогнозировать рынок индексов и товаров проще, он более спокоен, а значит, на нем более выгодны краткосрочные сделки.

Валюты и акции – инструмент с повышенной волатильностью. Колебания курсов здесь менее предсказуемы, потому с использованием средних и длительных сроков экспирации оказываются эффективнее.

Усредненным стандартом длительности экспирации принято считать около 5 свечей (баров) от момента входа в сделку. Это единственное общее правило для любого периода и актива.